החברה רווחית, אז למה אין כסף בבנק?

רווח חשבונאי ומזומן בבנק הם שני מדדים שונים, והפער ביניהם הוא מה שמפיל חברות רווחיות. חברה יכולה להציג רווחים יפים בדוחות הכספיים, להגדיל את מחזור המכירות ולגייס לקוחות חדשים, ובכל זאת למצוא את עצמה במצב שבו אין לה מספיק כסף לשלם משכורות, לספקים או לרשויות המס.

לכאורה, מדובר בסתירה. אם החברה רווחית והפעילות העסקית שלה צומחת, מדוע היא מתקשה לעמוד בהתחייבויות השוטפות שלה?

התשובה נעוצה בהבדל שבין רווח חשבונאי לבין תזרים מזומנים. הבנת ההבדל הזה היא אחד התנאים החשובים לניהול פיננסי נכון של כל עסק.

רווח על הנייר אינו כסף בבנק

רווח חשבונאי הוא ההפרש בין ההכנסות שהחברה הכירה בהן לבין ההוצאות שנרשמו בתקופה מסוימת. תזרים המזומנים, לעומת זאת, מתייחס לכסף שנכנס בפועל לחשבון הבנק ולכסף שיוצא ממנו.

נניח שחברה סיפקה שירותים ללקוח בהיקף של 500 אלף ש"ח והוציאה לו חשבונית. מבחינה חשבונאית, בהנחה שהשירות הושלם וכל התנאים להכרה בהכנסה התקיימו, החברה תכיר בהכנסה. אלא שאם תנאי התשלום של הלקוח הם שוטף פלוס 90, הכסף עצמו עשוי להיכנס לחשבון הבנק רק בעוד כמה חודשים.

בינתיים החברה צריכה לשלם לעובדים שהעניקו את השירות, לספקים וליתר הגורמים המעורבים בביצוע העבודה.

כך נוצר מצב שבו החברה מציגה רווח בדוחות הכספיים, אך עדיין לא קיבלה את הכסף שממנו היא אמורה לממן את פעילותה השוטפת.

כיצד דווקא גידול במכירות עלול להחריף את הבעיה?

אחת הטעויות הנפוצות בניהול עסק היא ההנחה שגידול במכירות יפתור את בעיות התזרים.

בפועל, כאשר חברה גדלה, בדרך כלל גדלים גם הצרכים התזרימיים שלה. היא נדרשת לגייס עובדים נוספים, לרכוש מלאי, להגדיל את היקף ההתקשרויות עם ספקים ולעיתים גם להשקיע בציוד ובתשתיות.

אם הלקוחות משלמים לאחר 90 יום, בעוד שהמשכורות והתשלומים לספקים משולמים מוקדם יותר, החברה נדרשת לממן את פער הזמנים הזה.

ככל שהפעילות גדלה, כך עשוי לגדול גם הסכום הדרוש למימון הפער שבין ההוצאות לבין התקבולים.

חברה שאינה מתכננת מראש את צורכי ההון החוזר שלה עלולה לגלות שדווקא הצמיחה העסקית, שהיא עבדה קשה כל כך כדי להשיג, הביאה אותה למצוקת מזומנים.

לא מספיק לדעת כמה כסף יש היום בבנק

מנהלים רבים בוחנים את מצב החברה על פי יתרת חשבון הבנק. אם היתרה חיובית, הם מניחים שהמצב תקין. אם היא מתקרבת למסגרת האשראי, מתחילים לחפש פתרונות.

אלא שיתרת הבנק משקפת את המצב ברגע נתון בלבד. היא אינה מלמדת אותנו מה צפוי לקרות בעוד שבועיים, בעוד חודש או בעוד שלושה חודשים.

ייתכן שהיום יש בחשבון הבנק מיליון ש"ח, אך במהלך החודש הקרוב החברה תידרש לשלם משכורות, מע"מ, תשלומים לספקים והחזרי הלוואות בסכום כולל של 1.4 מיליון ש"ח. אם באותה תקופה צפויים להתקבל מלקוחות רק 200 אלף ש"ח, החברה עומדת בפני פער תזרימי של 200 אלף ש"ח, גם אם יתרת הבנק הנוכחית נראית גבוהה.

לכן, ניהול תזרים מזומנים אינו מסתכם במעקב אחר היתרה בבנק. הוא מחייב הסתכלות קדימה והבנה של מועדי התקבולים והתשלומים הצפויים.

חברה רווחית אינה בהכרח חברה שיש לה מספיק מזומנים

תחזית תזרים מזומנים ככלי ניהולי

אחד הכלים היעילים לניהול הנזילות הוא תחזית תזרים מזומנים מתגלגלת ל-13 שבועות.

התחזית מציגה, ברמה שבועית, את יתרת המזומנים הצפויה, התקבולים מהלקוחות, התשלומים לעובדים ולספקים, תשלומי המס, החזרי ההלוואות והתחייבויות נוספות.

בכל שבוע מעדכנים את התחזית בהתאם לתקבולים ולתשלומים שבוצעו בפועל ולמידע החדש שהתקבל, ומוסיפים שבוע נוסף לתחזית.

הכלי הזה מאפשר להנהלה לזהות מראש תקופות שבהן צפוי מחסור במזומנים ולקבל החלטות בזמן: להאיץ גבייה מלקוחות, לפרוס תשלומים בהסכמה עם ספקים, לדחות השקעות שאינן דחופות או להסדיר מסגרת אשראי מתאימה.

היתרון המשמעותי הוא שהחברה אינה נדרשת להמתין עד שנוצרת בעיה בחשבון הבנק כדי להתחיל לטפל בה.

על בניית התזרים והתקציב עצמם הרחבתי במאמר בניית תזרים, שליטה מלאה בכסף שלך.

ניהול תזרים הוא חלק מהניהול העסקי

תזרים מזומנים אינו נושא ששייך רק למחלקת הכספים. החלטות ניהוליות רבות משפיעות עליו באופן ישיר.

החלטה להעניק ללקוח תנאי אשראי ארוכים, לפתוח סניף נוסף, לגייס עובדים או לרכוש ציוד עשויה להיות נכונה מבחינה עסקית, אך לפני שמקבלים אותה צריך לבחון גם את השפעתה על המזומנים של החברה.

המטרה אינה להימנע מהשקעות או מצמיחה, אלא לוודא שלחברה יש יכולת לממן אותן בלי לסכן את פעילותה השוטפת.

חברה רווחית אינה בהכרח חברה שיש לה מספיק מזומנים. ניהול פיננסי נכון מחייב להסתכל על שני הדברים במקביל: לבחון את הרווחיות של הפעילות העסקית, ובאותה מידה להקפיד על תכנון ובקרה של תזרים המזומנים.

כששני המרכיבים האלה מנוהלים יחד, ההנהלה יכולה לקבל החלטות עסקיות מתוך ראייה רחבה יותר, ולא רק בתגובה ליתרת הבנק של אותו יום.